Indici di situazione economica

Materie:	Appunti
Categoria:	Ricerche
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Data:	17.04.2001
Numero di pagine:	3
Formato di file:	.doc (Microsoft Word)

INDICI DI SITUAZIONE ECONOMICA
ROI: tasso di rendimento del capitale investito operativo
Risultato operativo = Ro
Capitale investito operativo Ko

Ko=K-Ka-Li
Il ROI viene scisso in 2 fattori: indice di economicità delle vendite e tasso di rotazione del capitale investito
Ro
INDICE DI ECONOMICITA’ DELLE VENDITE:ROS: V
V
TASSO DI ROTAZIONE DEL CAPITALE INVESTITO:Ko
IL ROS può essere >=0 : RICAVI OPERATIVI > COSTI OPERATIVI => c’è ancora una frazione di ricavo disponibile dopo la copertura di tutti i costi operativi e può essere utilizzata per coprire i costi delle altre gestioni (atipica,finanziaria,straordinaria,tributaria)
• =0 : RICAVI OPERATIVI = COSTI OPERATIVI =>con i ricavi operativi siamo in grado di coprire solo i costi operativi
• >0 : RICAVI OPERATIVI < COSTI OPERATIVI =>i ricavi operativi non riescono neanche a coprire i costi operativi
IL TASSO DI ROTAZIONE DEL CAPITALE INVESTITO esprime il RICAVO MEDIO PER UNITA’ DI INVESTIMENTI operativi cioè quanto tempo impiega il capitale investito a tornare sotto forma di fatturato
ESEMPIO: per un supermercato il tasso di rotazione del capitale investito è alto perché rivende subito, il roi è basso perché rivende a poco di più. Per un’impresa edile è viceversa.
ES::
ROS
V
Ko

97
0,2
(20%)
1,6
(16%)
98
0,1
(10%)
1,7
(17%)

Il ROS è sceso mentre il tasso di rotazione del capitale investito è salito. Cos’ha fatto l’azienda?
L’azienda ha venduto di più ma a margini inferiori (margini di profitto).
Se ROS alto e tasso di rotazione del capitale investito alto vuol dire che l’azienda ha venduto a margini di profitto più alti ed è riuscita a ruotare il capitale investito più velocemente (ha venduto di più)
Se il Tasso di rotazione del capitale investito aumenta ,aumenta il fatturato,ma a parità di fatturato diminuisce il Ko.
Se il Ros è alto può essere causa dell’efficienza interna o della situazione di mercato.
Se il ROS sale può essere o perché l'azienda ha una politica delle vendite efficace e quindi è riuscita a ruotare di più il capitale (ha venduto di più ) oppure perché ha venduto a prezzi più alti, o perché ,grazie all'efficienza interna è riuscita a ridurre i costi operativi.

ROE:tasso di redditività del capitale proprio
(o indice di redditività globale dell’azienda->perché considera la redditività globale
dopo tutte le diverse gestioni)
Risultato netto = Rn
Patrimonio netto N
Se il ROE è 0 e il Roerisultato operativo>0,oneri finanziari altissimi).
Rn = Ro * Ko * K * Rn
Anche il ROE si divide in fattori: N Ko K N Ro
Ko = peso del capitale investito operativo sul totale del capitale investito. Se si incrementa
K vuol dire che il Ko si è incrementato rispetto al K totale.E’ un’azienda che crede nella sua gestione operativa rispetto alle altre=>investe di più nella gestione caratteristica.
Rn = consente di capire qual è il peso delle gestioni atipica,finanziaria,tributaria e Ro straordinaria nel passaggio da Ro e Rn. Se diminuisce l’Rn è più basso del Ro =>Il R delle gestioni At,fin,tr,str, ha pesato negativamente.
Una volta stabilito questo analizzo il c/ec riclassificato per vedere il peso delle diverse gestioni.
K = INDICE DI INDEBITAMENTO: se l’azienda ha fatto ricorso a capitale altrui ,in
N questo caso abbiamo un’azienda sottocapitalizzata.

ROA :return on assets
Esprime la redditività lorda corrente degli investimenti generici
Ro + Ra + Proventi finanziari
K
Se il ROA aumenta vuol dire che la redditività degli investimenti è migliorata.
Gli investimenti sono considerati lordi: prima delle tasse e degli interessi passivi ma inclusi quelli che fanno parte del capitale atipico (a differenza del ROI)